随着5月23日最后一笔（bǐ）交割顺畅完成（chéng），铁（tiě）矿石期（qī）货在（zài）去年（nián）调（diào）整合约、实（shí）施滚（gǔn）动交割后的首个合（hé）约I2205圆满收官。该合约累（lèi）计（jì）交（jiāo）割22万吨，其中滚（gǔn）动交（jiāo）割20万（wàn）吨，新合约（yuē）规则（zé）的有（yǒu）效性、合理性得到了市场检验。参与此次交割的企业表（biǎo）示（shì），新合约规则贴近现货（huò）贸易，有效扩大了经济交割品范（fàn）围，促进期现货市（shì）场更紧密（mì）结（jié）合（hé），而仓单免（miǎn）检（jiǎn）入库和滚动交割则进（jìn）一（yī）步提高了（le）交（jiāo）割便利性，有助于（yú）企业降（jiàng）本增效（xiào）和大宗（zōng）商（shāng）品保供（gòng）稳（wěn）价。

　　去年5月19日，在广泛征求并听取市场意见（jiàn）后（hòu），大商所以（yǐ）“为市场办实事”为出发点，发布（bù）了（le）铁矿石期货合约及相关（guān）规则修改方案，自I2205合约起调整铁矿石（shí）交割（gē）质量（liàng）标准并（bìng）实施（shī）滚（gǔn）动（dòng）交割等措施。目（mù）前，I2205合约已（yǐ）顺利（lì）完（wán）成交割（gē），与以往相比，I2205合约（yuē）交割呈现两（liǎng）大特（tè）点：一是新引（yǐn）入的滚（gǔn）动交割发挥重（chóng）要（yào）作用，滚动交割量达20万吨（dūn），占交割总量的（de）91%，成为主要交割方式；二是经济交割品更丰富（fù）、结构更均衡，作为I2205合约经（jīng）济交割品的超（chāo）特粉和金布巴分别交割12万（wàn）吨、10万吨（dūn），升贴水等指标设置也更（gèng）加贴近现货变化。

　　具体来看，在升贴水设置上，去年交易所以质量（liàng）升贴水为主并引入动态铁指标升（shēng）扣值（zhí）等对（duì）升贴水进行调整，确保了此次交割期间各（gè）可（kě）供交（jiāo）割品的质量升（shēng）贴（tiē）水（shuǐ）紧跟现货市场变化，让期（qī）现价格的联动更为紧密。例如，I2205合（hé）约对每0.1%铁含量适用的（de）铁指标（biāo）升扣值（X）为1.5元/吨，与目前铁矿石（shí）相关主流价格指数的铁指标升扣值（zhí）1.48—1.63元（yuán）/吨的情况较为接近。

　　在I2205合约交割期间，按修改后的（de）升贴水（shuǐ）测算，各交割（gē）品之间的价差明显收窄（zhǎi），使各交割（gē）品仓单成（chéng）本差异大幅减少，可（kě）供卖方（fāng）选择的经济交割品范围（wéi）随之进一步扩大。“经我们测算，本次（cì）交割（gē）的金布巴和超特粉仓单价差（chà）仅（jǐn）约10元/吨，卖方交割金布巴和超特粉都（dōu）具有经济性（xìng）。这（zhè）有助于增加经济交割品（pǐn），促进市场安全（quán）平稳运行。”杭州热联（lián）集团原料事业部（bù）副总经理丁国平表示。

　　在交割方式上（shàng），企业可以通（tōng）过一次性交割、滚动交割等方（fāng）式参与，尤其是（shì）首次引用的滚动交割得到了产业企业的认（rèn）可。在（zài）滚（gǔn）动交割制度下，卖方（fāng）可（kě）在仓单注（zhù）册当日（rì）即完成交割，大幅缩（suō）短卖方收款及买方接货时（shí）间，加（jiā）快仓单流转速度。经统计，参与I2205合约交割（gē）的卖方收款和买方收（shōu）货时间较以往（wǎng）平（píng）均缩短9.75天，特别是对于5月（yuè）10日最早提交滚动交割的（de）企业而言，买卖双方（fāng）交收货（huò）的（de）时间缩短了12天，显著提升了交割效率。同时，滚（gǔn）动交（jiāo）割延长了交割窗口（kǒu）期，从交割（gē）月第（dì）一（yī）个（gè）交易（yì）日起就可以办理滚（gǔn）动交割，I2205合（hé）约（yuē）则在（zài）5月10日、12日（rì）、13日（rì）均发生滚（gǔn）动（dòng）交割，比传统的一次性（xìng）集（jí）中交割更便于企业备货和交收，减缓集中交割对库容和运输（shū）的（de）影响（xiǎng）。I2205合约交割买方（fāng）、张（zhāng）家港保税区沙钢（gāng）矿产（chǎn）品有限公司相关业务负（fù）责（zé）人认（rèn）为，滚动交（jiāo）割便（biàn）于企业（yè）提前备货和接货，分散了（le）集中交割的工作压力，提高了交（jiāo）割便利性和资金回流效（xiào）率（lǜ）。

　　此外，大商所支持铁矿（kuàng）石（shí）交割仓库在对（duì）货（huò）物质量没有（yǒu）异（yì）议的（de）情况下提供仓单免检入库，相对（duì）于传统（tǒng）的仓库交割，降（jiàng）低了卖方倒垛费和质检费等交割成（chéng）本；相对于厂库（kù）交割（gē），则（zé）无需缴纳现（xiàn）金保证（zhèng）金。在（zài）I2205合（hé）约交（jiāo）割期间，9万吨铁矿石在唐山港实现免检交（jiāo）割，避（bì）免了卖方厂库交割（gē）保证金占用，节省（shěng）入（rù）库、质检相（xiàng）关费用8—9元/吨（dūn）。

　　作为全市场（chǎng）首次通过“免检（jiǎn）入（rù）库+滚动交割”完成铁矿（kuàng）石交割（gē）的企业，宁波鑫钢联实业股份有限公司总经理韩立新对新业务的（de）便利（lì）性感同（tóng）身受。“在免检入库（kù）的机制（zhì）下，我（wǒ）们5月5日卸货，10日便完成仓单注（zhù）册和交割，12日收到交割货款（kuǎn）。从卸货到收款历（lì）时8天，比一次性交割提前（qián）12天收到货款，新业务（wù）为我们提（tí）供了实实在在的（de）便利。今（jīn）后，我们将把（bǎ）期货（huò）市场作（zuò）为对冲价格风险和远期（qī）现货购销的重要（yào）渠（qú）道。”