8月（yuè）行至将尽，马上迎来铜（tóng）消费（fèi）传统旺季（jì）——金九银（yín）十；在此淡旺季交替之（zhī）际，Mysteel铜（tóng）杆团队就铜杆市场（chǎng）消费以及后（hòu）市铜（tóng）价展望对26家铜杆生（shēng）产企业进行了调（diào）研，调研样本（běn）涵（hán）盖了精铜（tóng）杆以及再生（shēng）铜（tóng）杆（gǎn）合计（jì）年产能（néng）783万吨，具（jù）体调研结果如下：

表：“金九银十”铜杆企业情绪调研结果汇总

数据来（lái）源：Mysteel

从终端企业资金回流以及铜（tóng）杆企（qǐ）业现金流（liú）来看（kàn），多数企业在如（rú）今（jīn）铜价大幅变动（dòng）的（de）背景下，账（zhàng）期（qī）有所缩短，或者加大保证金和现款现（xiàn）货的方式进行结算，加快市场（chǎng）资金流动。少部分区（qū）域终端（duān）资（zī）金流较（jiào）为紧张（zhāng），虽（suī）然影响铜杆（gǎn）企业的回款速度，但无伤大雅。

原（yuán）料方面（miàn），再（zài）生铜原（yuán）料（liào）的供应依然处于偏（piān）紧态势（shì），尤其是华（huá）中一带，再生铜供应压力十分明显；少部分企业采（cǎi）购（gòu）虽然有（yǒu）回升，但考虑（lǜ）近期（qī）铜价回升，或是部分投机货商的货源释（shì）放，其持（chí）续放（fàng）出货源的可能性较（jiào）低。华南以及华北一带，近期电解铜供应收紧，原料供应相对紧张。

近期价格宽幅震荡表现（xiàn），使得铜（tóng）杆企业扩大原（yuán）料储备的意愿降低；以往（wǎng）部分企业在8月末便接到9、10月（yuè）提货的订单，但（dàn）铜（tóng）价波动率大，铜杆加（jiā）工企业以及（jí）终端企业为规（guī）避风险（xiǎn），实（shí）际提出的9、10月提货（huò）订单（dān）较往年下降较多，这在一定（dìng）程度上影响了部分铜杆（gǎn）企业（yè）对于后市的乐观（guān）心态。

图（tú）：铜杆企业铜价展（zhǎn）望

数据来源（yuán）：Mysteel

对于后市表现，绝大多数企业（yè）对（duì）于金九银十（shí）的（de）消费增长持有（yǒu）较为（wéi）谨慎的心态；但（dàn）其中（zhōng）个别（bié）企业对自身需求增长抱有超50%的预（yù）期，可（kě）见（jiàn）依然有（yǒu）小部分铜（tóng）杆企业对（duì）于旺（wàng）季仍保有较积极的态度（dù）。但（dàn）是，多数企业对于需求增长（zhǎng）的预期相对谨慎，尤其不看（kàn）好后续房地产的需求表现。另外（wài），今（jīn）年铜价急涨急跌（diē）数次（cì），终端企业本就在保值以及套保上相（xiàng）对较（jiào）弱，终端企业资金压力又大，难（nán）免有部分需求难以释放（fàng）。

从（cóng）铜价出发，多数企业在铜价不（bú）断来（lái）回大幅波动的冲（chōng）击下心态逐步转入谨慎之中，市场看涨（zhǎng）与（yǔ）看跌心（xīn）态互相博弈（yì），铜价预期走势并不明（míng）朗。

笔者认为，今（jīn）年年内铜市场淡旺季实际差异有限，淡季（jì）的表现高（gāo）于市场的预期（qī），在一定程度上使得市（shì）场（chǎng）交易（yì）者淡（dàn）化（huà）了（le）年内季节（jiē）性差异，形成了当下市场旺季保有期待预期，但弱于往年实（shí）际表现。但需要警（jǐng）惕的（de）是，年内部分（fèn）终端（duān）企（qǐ）业成品出口受限于海运费上（shàng）涨、船只紧张以及港口拥堵问题，部分终端（duān）企（qǐ）业回款（kuǎn）较（jiào）慢，资金流（liú）动压力大（dà）；因此旺季的需求表现或（huò）有低预期表现。整体而言，旺季需求值得期（qī）待，但增（zēng）长压力较大，预（yù）计需求表（biǎo）现将低（dī）于往（wǎng）年。